気になる新聞記事「株式テクニック分析」

　年末になると来年の株式相場が気になる。年が変わると言うだけで普通に変化するはずなのだが、政策的な変化、政治の動き、人々の気分など色々変化していくのだろう。
　２０１０年１２月２５日（土）日本経済新聞夕刊に「株式テクニック分析：来年上値、１万３０００円の声。９０００円前後までの調整も」（証券部　吉田　晃宗）の記事があった。参考にしたい。
「２０１０年の日経平均株価は、４月に年初来高値（１万１３３９円）をつけ、その後は欧州の財政不安や円高で低迷した。ただ、年末にかけて持ち直し、チャート（ケイ線）上では株価調整の終了を示すサインも出てきた。チャートから株価の先行きを探るテクニカル分析の専門家の間では、１１年の日経平均は１万３０００円程度まで上昇するとの見方が多い。
　１０年後半の日経平均のチャートは、７月１日、８月３１日、１１月１日の安値を３つの頂点とする「逆三尊」を形成した。逆三尊は相場の底入れを示すとされる。一定期間の株価の平均をとる「移動平均」をみると、１１月４週に１３周移動平均が２６週移動平均を上に抜ける「ゴールデンクロス」を形成し、中長期の上昇基調に入ったとの指摘がある。
　１１年は卯（う）年で、「卯は跳ねる」という相場格言がある。１９４９年以降の日経平均は、５回あった卯年で４回上昇した。大和証券キャピタル・マーケットの木野内栄治チーフテクニカルアナリストは１１年を、日本の景気循環などに連動する「大回り３年」の株価サイクルと、米大統領線前のダウ工業株３０種平均の年間騰落率は４３年以降の全てでプラスという、２つの上昇タイミングが重なる年と分析する。
　専門家には「１１年の上値メドは１万３０００円前後」（三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の宮田直彦チーフ・テクニカルアナリスト）との声が多い。０７年高値（１万８２６１円）から０９年３月のバブル後安値（７０５４円）までの下げ幅の半分を戻した水準（一万２６５７円）や、バブル後安値から１０年４月までの上げ幅を１０年の安値に加えた水準（１万３１０９円）などが意識されやすい。
　高値の時期は１１年の後半から年末との見方が大勢。ただ調整する時期については見方が分かれ、日興コーディアル証券の小柴俊太郎テクニカルアナリストは「対ドルの円相場のチャートでは２月ごろに円高になる兆しがあり、日経平均の調整要因となる」とみる。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の宮田氏は過去の相場の周期から、年半ばに調整すると予想する。
　慎重な見方もある。みずほ証券の三浦豊シニアテクニカルアナリストは、０４～０５年前半にかけてもみ合った１万１０００～１万２０００円が「上値抵抗線」になるとする。４～６月にこの水準で上値をつけた後は調整局面に入り、１０年９月に付けた戻り高値（９６２６円）や、１０年の安値（８８２４円）など節目の多い９０００円前後まで下げる可能性があるとしている。
　専門家の多くは株価の上昇基調は１２年半ばまで続くとみている。そのカギとなるのは「売買代金が順調に増えるかどうか」（みずほ証券の三浦氏）。市場エネルギーが高まらないと戻り売りをこなせず、海外要因や円相場など外部環境に振り回される懸念もある。」
　
　予測は予測。実体経済の動きや海外の動き。だらしない政治の状況など慎重に見極めることが大切だろう。